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　　九洲集团(300040)12月9日披露投资者关系活动记录表，公司于12月7日接待了众城投资、太平洋证券、守朴资产等机构投资者调研。

　　九洲集团长期以来积极布局新能源产业链，拥有智能装备制造、新能源发电和综合智慧能源三大业务板块，形成了“风光新能源+智能装备制造”的双引擎业务格局。据九洲集团2024年三季度业绩报告，受益于新能源电站投资收益的增加以及公司的稳健经营，公司前三季度实现营收9.74亿元，同比增长21.05%；归母净利润0.73亿元，同比增长0.33%，保持了良好的增长态势。

　　“得益于公司在上述三个方向所作出的投入和努力，以及整体行业景气度的回升，公司本年智能配电网设备板块实现较快增长。截至2024年三季度末，公司智能配电网设备板块在手订单约6.5亿元，实现了较大幅度的增长。”九洲集团表示，公司智能配电网设备板块毛利率水平约为20%，在扣除集团管理费用（包括总部办公大楼固定资产折旧）后制造业板块净利率约为5%；公司目前在哈尔滨和沈阳市分别拥有两个完全建成投产的装备制造基地，总产能最高可达20亿元/年，随着公司全新销售体系的建成和行业景气度的回升，公司本年度制造业订单实现了较高的增长。随着订单的增长和产能利用率的提高导致的规模效应的显现，制造业盈利水平将得到明显的改善。

　　据九洲集团介绍，公司管理层把提高智能装配制造板块业绩视为公司未来发展的重点，将着力提高产能利用率，利用规模效应提高毛利率，加大研发和市场方向的投入，推动装备制造业务的增长。公司已经开始利用集团新能源业务板块建立的众多良好合作伙伴关系，积极与众多能源行业国央企进行深度合作，拓展设备销售市场，推动输配电装备业务增长。

　　九洲集团表示，公司综合智慧能源板块下汇集的是针对客户围绕用电发生的其他综合用能需求(热、冷、气等)，针对性的提供多能互补解决方案的业务，具体包括“分散式风电+供暖”业务、生物质热电联产业务、储能等业务模式，该板块也是我司最新的业务板块和未来增长的看点之一。该板块短期内的业绩增长将主要来自公司“分散式风电+供暖”业务的投产以及生物质热电联产业务的增收减亏。

　　据介绍，“分散式风电+供暖”业务是公司多年间开发清洁能源项目的过程中探索出的一种全新业务模式，具体是在三北地区，尤其是冬季供暖需求最强、供暖期最长的东北地区，利用分散式风电和储热介质，在乡镇层面替代效率较低的燃煤锅炉，实现清洁能源供暖和余电上网。该模式既能实现清洁能源转型的绿色价值，又能保证冬季居民供暖的社会价值，同时还能实现分散式风电的经济价值，又恰逢其时，契合国家“千乡万村驭风行动”政策。公司已经储备了300MW的分散式风电指标，并已经拿到了四个乡镇的供暖项目资产，匹配的分散式风电项目将在并网接入条件完备后投建。

　　生物质电站亏损的原因主要出于运营端，新并网投产的物质发电机组需要经历较长的调试爬坡期，且在新并网电站需要完成国补考核才可纳入国补目录，在此之前公司控制了生物质电站的发电量。目前公司持有的富裕县2x40MW生物质热电联产项目（1期、2期）已分别于2024年7月和11月进入了国家可再生能源发电补贴项目清单。

　　“公司会着力优化生物质发电项目的管理和运营水平，减少停机时间并提高发电时长和发电收入。”九洲集团表示，与此同时，公司正在广泛接触具有较深火电运营经验的合作方，探索优化生物质板块资产结构的途径和方法，包括但不限于寻求将生物质资产与风光资产按一定比例配比打包进行出售等方案。

　　据了解，九洲集团目前在建和已拿到指标容量超1GW，正在开发阶段的项目容量约2GW—3GW。“这些在手项目指标和储备项目足够在未来3年至5年为公司新能源发电业务板块提供持续的增长，本年一季度末公司的泰来九洲100MW风电项目已经完成并网发电，除此之外公司还有众多在建/储备项目正在有序进行建设和推进。”九洲集团称。

　　证券之星估值分析提示长和盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示九洲集团盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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